Évitez l'exercice prématuré sur les options d'achat d'actions des employés La première règle de la gestion de vos options d'achat d'actions des employés est d'éviter les exercices prématurés. Pourquoi, parce qu'il perd la prime de temps restant de retour à votre employeur et encourt un impôt sur le revenu de compensation anticipée pour vous, l'employé. Lorsque les options d'achat d'actions des salariés sont octroyées, la valeur totale est constituée de prime temporelle car il n'y a généralement pas de valeur intrinsèque à la date d'attribution puisque le prix d'exercice est généralement le prix du marché le jour de la subvention. Qu'est-ce que Time Premium? Cette prime de temps est une valeur réelle et non une illusion. La prime de temps est ce que le Financial Accounting Standards Board (FASB) et la Securities and Exchange Commission (SEC) exigent que toutes les sociétés évaluent à la date et à la charge d'attribution leurs résultats au cours de la période d'acquisition des options. Le délai contractuel maximal pour l'expiration est de 10 ans, mais les évaluateurs utilisent ce qu'on appelle le temps d'expiration attendu comme hypothèse d'entrée dans les modèles théoriques de tarification tels que le modèle Black Scholes. Lorsqu'un bénéficiaire reçoit une subvention d'options d'achat d'actions pour les employés, il reçoit une valeur et l'employeur assume une responsabilité contractuelle à l'égard du contrat des bénéficiaires. La valeur de la responsabilité de l'entreprise doit être égale à la valeur de l'avantage pour l'employé. Certains experts spéculent que le coût pour l'employeur est supérieur au bénéfice réel et perçu pour l'employé / bénéficiaire. Cela peut être le cas lorsque les options sont mal comprises par l'employé / bénéficiaire. Mais dans la plupart des cas, les valeurs que les dépenses des entreprises sont effectivement sous-estimées, la valeur des bénéficiaires informés étant supérieure aux coûts de responsabilité assumés pour la société. (Pour plus d'informations, lisez notre didacticiel sur l'option d'achat d'actions pour employés.) Si le titre est en hausse et est en cours de souscription. Alors il ya maintenant une valeur intrinsèque. Mais, il ya encore une prime de temps, il ne disparaît pas tout simplement. Souvent, la prime de temps est supérieure à la valeur intrinsèque, en particulier avec les stocks très volatils, même s'il existe une valeur intrinsèque substantielle. Lorsqu'un bénéficiaire exerce des ESO avant la date d'expiration. Il est pénalisé de deux façons. Tout d'abord, il perd toute la prime de temps restant, qui va essentiellement à l'entreprise. Il ne reçoit alors que la valeur intrinsèque moins une compensation, la taxe qui comprend l'impôt fédéral et les charges sociales. Cette taxe totale peut être plus de 50 dans des endroits comme la Californie, où de nombreuses options de subventions ont lieu. (Ces plans peuvent être lucratifs pour les employés - s'ils savent comment éviter les impôts inutiles.) Figure 1: Résultats de l'exercice prématuré et la vente de stock Source: Comment les professionnels Market Makers Gérer Employé Les options d'achat d'actions. Par John Olagues et Ray Wollney. Le graphique ci-dessus illustre la façon dont l'argent est réparti lors de l'exercice précoce des options d'achat d'actions des employés. Par exemple: Supposons pour un instant que le prix d'exercice est de 20, le stock se négocie à 40, et il ya 4,5 ans de vie prévue à l'expiration. Supposons également que la volatilité est de 0,60 et le taux d'intérêt est de 3 avec la société ne paie pas de dividende. La prime de temps serait de 6 460. (Si la volatilité présumée était inférieure, le montant confisqué serait inférieur.) Les 6 460 seraient confisqués à la société sous la forme d'une réduction de responsabilité envers le bénéficiaire. Les conseillers en options ou les gestionnaires de patrimoine préconisent souvent de perdre la prime de temps et de payer la taxe par des exercices prématurés afin d'utiliser l'argent pour diversifier (comme si une diversification Portefeuille est une sorte de balle magique). Ils préconisent essentiellement que vous renvoyez une grande partie de votre indemnité à l'employeur et payer une taxe anticipée pour le privilège de diversifier dans un fonds commun de placement chargé de frais et commissions, qui sous-performent les indices. Certains prétendent que les conseillers avis de la raison et les entreprises approuvent l'idée de faire des exercices précoce est parce qu'il est très bénéfique pour l'entreprise sous la forme de crédits d'impôt anticipé et réduction des passifs. Cela pourrait certainement être la raison pour laquelle les exercices précoces sont la méthode prédominante que les employés utilisent pour gérer leurs options. Il est un mystère pour moi pourquoi il n'ya pas de litige de la part des employés et des cadres qui sont bénéficiaires de cet exercice prématuré et de diversifier les conseils avait un employé fait des exercices prématurés avant la récession de 2008, diversifié son portefeuille et acheté des fonds communs de placement, Une valeur inférieure à 35 de la valeur théorique des options lorsqu'il a exercé. The Bottom Line Éloignez-vous des exercices prématurés et couvrez vos positions en vendant des appels et en achetant des puts. Vous finirez avec beaucoup plus d'argent si vous le faites. (Apprenez les différents traitements comptables et d'évaluation des ESO et découvrez les meilleures façons d'intégrer ces techniques dans votre analyse d'un stock dans la comptabilité et la valorisation des options d'achat d'actions des employés.) L'effet boomer se réfère à l'influence que le cluster générationnel né entre 1946 et 1964 sur la plupart des marchés. Une hausse du prix des actions qui se produit souvent dans la semaine entre Noël et New Year039s Day. Il y a de nombreuses explications. Un terme utilisé par John Maynard Keynes utilisé dans un de ses livres d'économie. Dans sa publication de 1936, la théorie générale de l'emploi. Loi qui prévoit un grand nombre de réformes aux lois et aux règlements des régimes de retraite des États-Unis. Cette loi en a fait plusieurs. Une mesure de la part active de la main-d'œuvre d'une économie. Le taux de participation se réfère au nombre de personnes qui sont. L'ensemble du stock de monnaie et d'autres instruments liquides dans l'économie d'un pays à un moment donné. Certains articles de conseils en ligne disent que vous devez tenir vos options d'achat d'actions des employés le plus longtemps possible et ne pas les exercer jusqu'à ce qu'ils soient près de la date d'expiration, ce qui donne Le stock de la possibilité d'appréciation des prix supplémentaires. Je ne pense pas que ce soit toujours le bon conseil. Votre situation, le niveau de confort avec le risque, la situation fiscale et quelques autres facteurs devraient également être considérés. Voici cinq facteurs à utiliser pour arriver à une réponse personnalisée quant au meilleur moment pour exercer vos options d'achat d'actions des employés. 1. Vos besoins financiers Considérez vos besoins actuels en espèces par rapport au potentiel de gains supplémentaires si vous détenez les options dans l'espoir que le cours des actions grimpera plus haut. Si vous avez besoin d'argent maintenant et vos options ont de la valeur, l'exercice est maintenant une chose sûre. Un prix plus élevé des actions à l'avenir n'est pas certain. Quelques raisons que vous pourriez exercer tôt serait: Vous avez une dette à taux d'intérêt élevé qui pourrait être payé. Vous n'avez pas les économies de trésorerie adéquates (vous avez besoin d'un plus grand fonds de jour pluvieux ou fonds d'urgence). Vous avez besoin de fonds pour un acompte sur une maison. Vous avez une autre opportunité d'investissement convaincante que vous pensez avoir plus de potentiel que le stock de la société. Un achat immobilier, par exemple. Vos besoins de frais de scolarité pour un enfant à l'université. 2. Le compromis risque / rendement Il existe une composante à vos options d'achat d'actions d'employés appelée valeur temporelle. S'il reste plusieurs années avant la date d'expiration, la valeur temporelle est la possibilité de gains futurs supplémentaires. Avec la valeur du temps vient le risque que le stock descend, et les gains que vous réaliseriez par l'exercice aujourd'hui disparaissent. Vous pouvez prendre des risques hors de la table, et renoncer à des gains potentiels supplémentaires si: Une grande quantité de votre richesse financière est déjà lié dans le stock de l'entreprise (supérieur à 10). La trésorerie disponible aujourd'hui pourrait apporter une amélioration importante à votre situation financière en fonction de vos besoins financiers. Vous ne pensez pas que les perspectives pour le stock d'entreprise semblent attrayantes. 3. Les possibilités de planification fiscale Avec la planification fiscale, vous projetez votre revenu prévu et les déductions au cours des années à venir. Exercer toutes vos options en un an pourrait vous cogner dans une tranche d'imposition plus élevée. Il peut y avoir des raisons fiscales pour exercer certaines options maintenant et d'autres plus tard. Pour des raisons fiscales, il peut être logique d'exercer une partie de vos options chaque année plutôt que d'attendre la date d'expiration pour les exercer tous. 4. Conditions du marché La volatilité du stock de votre entreprise et les conditions du marché dans son ensemble doivent être prises en considération. Le soleil ne brille pas toujours. Ce point est bien fait dans l'article de CNNMoneys sur l'exercice des options d'achat d'actions où ils disent: Au cours de la bulle des actions technologiques, par exemple, au moins quelques employés conservateurs ont pris des bénéfices dans leurs entreprises high-flying39 parts. Le fait de transformer les gains de papier en options en espèces réelles - en dépit de l'exercice 34 selon la sagesse conventionnelle - semble avoir été extraordinairement prudent rétrospectivement. 5. Quantité d'options / sophistication de l'investisseur Si vous êtes un ménage sophistiqué et à valeur nette élevée, vous pouvez poursuivre des stratégies plus avancées que quelqu'un avec moins de sophistication. Une bonne règle à suivre - si vous ne le comprenez pas, ne le faites pas. J'ai parlé avec John Olagues, auteur de Getting Started in Employee Stock Options, en ce qui concerne les stratégies avancées d'exercices d'options d'achat d'actions par les employés. John est un ancien Market Options Market Maker de la Chicago Board Options Exchange et de la Pacific Options Exchange à San Francisco. Il a appliqué ses connaissances sur les stratégies de couverture et de négociation aux options d'achat d'actions des employés et dit que vous pouvez réduire les risques et augmenter les rendements potentiels en utilisant des stratégies avancées, qui impliquent la vente d'appels et d'achat. John est catégorique que par rapport à une stratégie d'exercice et de vente, les stratégies d'options avancées sont un moyen plus efficace de réduire les risques et de capturer la valeur de temps restant dans vos options. John décrit ses pensées en 5 règles d'or pour la gestion des options d'achat d'actions des employés. Ces stratégies avancées sont mieux mises en œuvre pour ceux qui ont des options d'achat d'actions d'employés qui valent potentiellement 500 000 ou plus. Ne suivez pas aveuglément une règle et maintenez toutes les options jusqu'à la fin. Considérez tous les facteurs ci-dessus pour prendre une décision qui correspond à vos besoins.
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