Les options de négociation à l'expiration, par Jeff Augen 25 juil. 2009 7:48 AM Ce petit livre Options de négociation à l'expiration: Stratégies et modèles pour gagner l'Endgame. Par Jeff Augen (FT Press, 2009) est étroitement lié à 141 pages d'analyse et d'explication très techniques. C'est le troisième livre de M. Augens sur les options, les deux premières étant The Volatility Edge dans Options Trading et The Option Trader Workbook. Ils sont tous des livres relativement dense et ne sont pas facilement accessibles au lecteur week-end qui est désireux d'apprendre à faire des options de trading d'argent. Options de négociation à l'expiration est un bon livre pour ceux qui sont des commerçants d'options sérieuses et que vous voulez explorer d'autres stratégies avec lesquelles il ou elle n'est pas totalement familier. Le livre traite de la négociation et non de l'investissement. Il s'agit de profiter des inefficiences du marché pour gagner de l'argent. Pour citer l'auteur, le commerce d'expiration se concentre uniquement sur les mathématiques sous-jacentes. Il ne s'appuie pas sur les prévisions financières, les résultats de l'entreprise ou l'orientation du marché. Ce n'est pas une chose facile à faire: Trading des distorsions de prix subtiles dans le marché des options est une affaire complexe qui nécessite un mélange inhabituel de la connaissance des prix et des compétences day trading. Expiration trading est un jeu mathématique nettement différent de la sélection des actions. Étant donné que les options sur actions et les indices expirent le troisième vendredi de chaque mois, la négociation d'expiration est concentrée à un moment précis chaque mois. En fait, la négociation d'expiration est concentrée dans les dernières heures de chaque cycle d'expiration et est dominée par les forces du marché inhabituelles et les distorsions de prix. Pourquoi ces irrégularités se produisent Parce qu'il ya une ventilation des calculs traditionnels de tarification des options qui dépendent de la volatilité et la décroissance du temps pour représenter équitablement le risque, Augen dit. En d'autres termes, l'évaluation erronée d'une option peut avoir lieu pendant la période précédant l'expiration du contrat d'option. Selon Augen, les rendements peuvent être substantiels: Expiration trading offre d'énormes possibilités qui s'échelonnent avec la quantité de temps et d'efforts qu'un investisseur est prêt à dépenser. Mais ce n'est pas facile. Pour suivre l'approche des auteurs, vous devez avoir accès à une base de données énorme et précise des prix des actions et des options. Vous devez posséder des compétences informatiques suffisantes, et être capable de programme peut être très bénéfique. Et vous ne pouvez pas considérer qu'il s'agit d'une occupation à temps partiel, vous devez être un praticien dédié et discipliné de négociation d'options. Augen a une expérience professionnelle dans les ordinateurs et la programmation informatique ainsi que l'expérience dans les options de négociation. Après avoir introduit son sujet dans le premier chapitre (il ya seulement trois chapitres), Augen obtient immédiatement dans les exigences de données du commerce d'expiration. Ces exigences sont assez importantes et se résument à obtenir des données minute par minute sur un grand nombre d'actions et d'options. Il ya des fournisseurs de ces informations. Cependant, même si la quantité d'informations nécessaire est énorme, bases de données adéquates peuvent être construites et personnalisées par de nombreux investisseurs eux-mêmes avec peu d'effort et pas de programmation en utilisant les capacités de Microsoft Excel. Dans le chapitre un, M. Augen explique la mécanique de la dynamique de prix d'expiration de sorte que l'on comprenne comment les distorsions de prix dont il parle peut se produire. Avec cette information en main, on peut passer au chapitre deux où l'auteur décrit comment on travaille avec des modèles statistiques pour choisir les candidats et identifier les occasions dans lesquelles le commerce pourrait avoir lieu. Il faut se préparer pour la journée d'expiration en développant une compréhension pour chaque situation de la façon dont les modèles de tarification d'options d'effectuer comme la période avant expiration s'effondre. Au chapitre trois, Augen présente une variété de stratégies de trading spécifiques à l'expiration. Ces stratégies se concentrent principalement sur des délais différents, car une option se rapproche du moment où elle expire. Ce livre est un excellent exemple de la façon dont les inefficiences du marché sont identifiés et comment les stratégies sont ensuite créées pour tirer parti des possibilités qui ont résulté des inefficiences. L'auteur est assez émoussé pour affirmer à l'avance que tout son effort est lié aux distorsions de prix qui se produisent en raison de modèles mathématiques de prix des options et comment ces modèles se décomposent au fur et à mesure que le délai d'expiration approche. Il n'y a rien de magique dans cette approche, rien de lié à la valeur, la gestion ou l'investissement. L'effort est uniquement de négociation basée sur les imperfections du marché. L'inconvénient de trouver des inefficiences comme celles-ci et ensuite développer des stratégies pour profiter des opportunités qu'ils présentent est que le processus conduit à une plus grande efficacité du marché et la réduction ou l'élimination de la possibilité. Historiquement, nous voyons ce processus se répéter encore et encore. Le processus est repris dans le concept de La loi du prix unique, ou la condition d'arbitrage nul où l'on prétend que le mouvement de profiter des distorsions de prix élimine les distorsions de prix. C'est pourquoi la plupart des commerçants ne veulent pas divulguer les types de transactions qu'ils sont impliqués po Les gens à long terme Capital Management ont été catégoriques sur le silence sur ce qu'ils ont fait parce qu'ils ont dit que si elles ont fourni des informations sur ce qu'ils ont fait, Tout le monde le ferait et les opportunités de gain disparaîtraient. Dans la plupart des cas, beaucoup de gens s'accrochent à ce que font ces arbitragistes et ils les copient, et les opportunités disparaissent. Bien sûr, un corollaire à cela est que si tout le monde est sur les mêmes transactions en même temps, ils vont généralement quitter les transactions en même temps si les transactions ne vont pas bien. Ceci, bien sûr, ajoute au risque de s'engager dans de telles transactions. Un commentaire intéressant que j'ai vu sur ce livre est qu'un rédacteur du livre a trouvé intéressant que M. Augen a fourni les informations qu'il a faites et les stratégies avec lesquelles il a travaillé. Étant donné que les stratégies étaient apparemment fructueuses, l'examinateur s'est demandé pourquoi l'auteur les libérerait parce que cela entraînerait que d'autres personnes gagneraient de l'argent en utilisant les stratégies mais mettrait fin aux distorsions de prix sur lesquelles les stratégies étaient basées. Point bien pris C'est un livre intéressant, non seulement en ce qui concerne l'opportunité de faire de l'argent dans les options commerciales, mais aussi pour la perspicacité que l'auteur nous donne dans le processus de trouver de telles opportunités et d'inventer des techniques pour en tirer profit. Cet ouvrage décrit comment l'innovation financière se déroule et nous aide à comprendre pourquoi l'innovation financière ne sera pas éliminée par une réglementation découlant de la tempête financière. Lire l'article completTrading Options à l'expiration. Stratégies et modèles pour gagner le jeu de fin Description Les options d'actions et d'indices expirent le troisième vendredi de chaque mois. À l'approche de ce moment, les forces inhabituelles du marché créent des distorsions des prix des options, rarement comprises par la plupart des investisseurs. Ces distorsions donnent lieu à des débouchés exceptionnels avec un énorme potentiel de profit. Dans les options de négociation à l'expiration: Stratégies et modèles pour gagner le Endgame, le principal trader d'options Jeff Augen explore cette occasion extraordinaire avec les modèles statistiques jamais publiés, l'analyse de prix minute par minute et les stratégies de négociation optimisées qui fournissent régulièrement des retours de 40- 300 par commerce. You039ll apprendre à structurer les positions qui profitent de distorsions de prix de fin de contrat avec un risque remarquablement faible. Ces stratégies ne dépendent pas de votre capacité à choisir des actions ou à prédire l'orientation du marché et elles ne nécessitent qu'un ou deux jours d'exposition au marché par mois. Augen discute également: Trois puissants effets de fin de cycle ne sont pas compris par les modèles de prix contemporains Trading seulement un ou deux jours chaque mois et éviter l'exposition pendant la nuit Tirer parti de la puissance surprenante de la dynamique des prix de jour d'expiration Si you039re recherche d'une nouvelle manière innovante de reignite Vos rendements peu importe où les marchés se déplacent, you039ve trouvé dans les options de négociation à l'expiration. 034 Apprendre et tirer profit du livre de Jeff Augen: Il explique clairement comment tirer profit des inefficiences du marché pour affaiblir la volatilité implicite, les effets du prix d'exercice et la perte de temps. Une lecture incontournable pour les individus qui sont orientés vers les options034 --Ralph J. Acampora, CMT, directeur des études d'analyse technique, New York Institute of Finance 034Un livre fantastique, perspicace plein de statistiques méticuleusement compilées sur les anomalies qui entourent l'expiration de l'option. Non seulement Augen présente un ensemble de stratégies commerciales efficaces pour capitaliser sur ces anomalies, il parcourt la performance de chacun à travers plusieurs expirations. Ses conseils sont pratiques et facilement applicables: il décrit les pièges courants, donne des conseils sur le calendrier de vos exécutions, et comprend même un code qui peut être utilisé pour effectuer les mêmes calculs qu'il fait dans le texte. Une lecture très amusante qui vous donnera un vrai avantage dans votre négociation d'options034 --Alexis Goldstein, vice-président, Analyste d'affaires dérivés d'actions 034M. Augen fait une étude attentive et systématique des prix des options à l'expiration. Sa traduction du comportement des prix dans la stratégie de négociation est un travail intrigant, et le niveau de détail est impressionnant. Robert Jennings, professeur de finance, Université de l'Indiana Kelly School of Business 034 Ce livre comble une lacune dans la vaste littérature sur le négoce de dérivés et se distingue pour être extrêmement bien écrit, clair, concis et très bas sur le jargon - parfait pour les commerçants Cherchant à évoluer leurs stratégies d'option d'équité034 --Nazzaro Angelini, directeur, Spearpoint Capital 034 Au lieu d'envisager des stratégies macro-temps qui prennent des semaines à se développer, Jeff Augen pense micro ici - heures ou jours - spécifiquement les jours ou les heures à droite Avant l'expiration, et exploiter le broyage, les options sans remords se désintéressent pour le profit. Il construit un argument convaincant pour la stratégie ici. Le concept d'utilisation des écarts de taux plus la gestion du risque pour une période aussi brève qu'une journée - ouverte à la clôture - pour capturer la prime expirante vaut le prix de l'admission seule. Un superbe suivi de son premier livre. Détails sur le produit Format Hardback 176 pages Dimensions 137.16 x 205.74 x 17.78mm 340.19g Date de publication 12 Mar 2009 Éditeur Pearson Education (US) Mentions légales HEURES FINANCIÈRES PRENTICE HALL Publication Ville / Pays Upper Saddle River, États-Unis Langue Anglais ISBN10 0135058724 ISBN13 9780135058725 Classement des ventes 400,334 Copie du recto 034 Apprendre et profiter du livre de Jeff Augen039s: Il explique clairement comment profiter des inefficiences du marché pour affaiblir la volatilité implicite, les effets de la grève Le prix et la durée de vie. Une lecture incontournable pour les individus qui sont orientés vers les options034 - Ralph J. Acampora, CMT, directeur des études d'analyse technique, New York Institute of Finance 034 Un livre fantastique et perspicace regroupant des statistiques méticuleusement compilées sur les anomalies entourant l'expiration des options. Non seulement Augen présente un ensemble de stratégies commerciales efficaces pour capitaliser sur ces anomalies, il parcourt la performance de chacun à travers plusieurs expirations. Ses conseils sont pratiques et facilement applicables: il décrit les pièges courants, donne des conseils sur le calendrier de vos exécutions, et comprend même un code qui peut être utilisé pour effectuer les mêmes calculs qu'il fait dans le texte. Une lecture très amusante qui vous donnera un avantage réel dans votre négociation d'options034 - Alexis Goldstein, vice-président, Analyste d'affaires de dérivés de capitaux 034M. Augen fait une étude attentive et systématique des prix des options à l'expiration. Sa traduction du comportement des prix dans la stratégie de négociation est un travail intrigant, et le niveau de détail est impressionnant. Robert Jennings, professeur de finance, Université de l'Indiana Kelly School of Business 034 Ce livre comble une lacune dans la vaste littérature sur le négoce de dérivés et se distingue pour être extrêmement bien écrit, clair, concis et très bas sur le jargon - parfait pour les commerçants À la recherche de l'évolution de leurs stratégies d'options de capitaux propres034 - Nazzaro Angelini, directeur, Spearpoint Capital 034 Au lieu d'envisager des stratégies de macro-temps qui prennent des semaines à se développer, Jeff Augen pense micro ici - heures ou jours - Avant l'expiration, et exploiter le broyage, les options sans remords se désintéressent pour le profit. Il construit un argument convaincant pour la stratégie ici. Le concept d'utilisation des écarts de taux plus la gestion du risque pour une période aussi brève qu'une journée - ouverte à la clôture - pour capturer la prime expirante vaut le prix de l'admission seule. Un superbe suivi de son premier livre. Obligatoire pour l'étudiant sérieux.034 - John A. Sarkett, logiciel Option Wizard Les options d'actions et d'indices expirent le troisième vendredi de chaque mois. À l'approche de ce moment, les forces inhabituelles du marché créent des distorsions des prix des options, rarement comprises par la plupart des investisseurs. Ces distorsions donnent lieu à des débouchés exceptionnels avec un énorme potentiel de profit. Dans 034Trading Options à Expiration034, le principal trader d'options Jeff Augen explore cette occasion extraordinaire avec des modèles statistiques jamais publiés, l'analyse de prix minute par minute et des stratégies de négociation optimisées qui fournissent régulièrement des retours de 40 à 300 par transaction. You039ll apprendre à structurer les positions qui profitent de distorsions de prix de fin de contrat avec un risque remarquablement faible. Ces stratégies ne dépendent pas de votre capacité à choisir des actions ou à prédire l'orientation du marché et elles ne nécessitent qu'un ou deux jours d'exposition au marché par mois. Si vous êtes à la recherche d'une nouvelle façon novatrice de relancer vos rendements, peu importe où les marchés se déplacent, you039ve trouvé dans 034Trading Options à Expiration034. Pourquoi les calculs traditionnels des prix des options se décomposent-ils toujours au cours des derniers jours avant l'expiration Trois puissants effets de fin de cycle qui ne sont pas compris dans les modèles de tarification actuels Réduire vos risques en réduisant votre exposition au marché Trading un ou deux jours par mois Jeff Augen, actuellement un investisseur privé et un écrivain, a passé plus d'une décennie à construire un portefeuille unique de propriété intellectuelle de bases de données, d'algorithmes et de logiciels associés pour la gestion de la valeur de l'échéance. Analyse technique des cours des dérivés. Son travail, qui comprend plus d'un million de lignes de code informatique, est particulièrement axé sur l'identification d'anomalies subtiles et de distorsions de prix. Augen a une histoire de 25 ans dans la technologie de l'information. En tant que cadre cofondateur de l'activité informatique Life Sciences Computing d'IBM, il a défini une stratégie de croissance qui a généré 1,2 milliard de nouveaux revenus et géré un important portefeuille d'investissements en capital-risque. De 2002 à 2005, Augen a été président et chef de la direction de TurboWorx Inc., une société de logiciels d'informatique technique fondée par le président du Département d'informatique de l'Université de Yale. Il est l'auteur de trois ouvrages précédents: le livre d'Option Trader039s (FT Press 2008), le Volatility Edge dans Options Trading (FT Press 2008) et Bioinformatics dans l'ère Post-Genomic (Addison-Wesley 2005). Une grande partie de son travail actuel sur la tarification des options repose sur des algorithmes de prévision des structures moléculaires qu'il a développées il y a de nombreuses années en tant qu'étudiant diplômé en biochimie. Plus d'informations Table des matières Introduction et Notes explicatives 1 Chapitre 1: Dynamique des prix d'expiration 13 Chapitre 2: Avec des modèles statistiques 55 Chapitre 3: Stratégies de trading quotidien 105 Annexe 1: Programme VBA Excel pour le calcul des prix de grève 143 Index 149struit plus
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