Les Stock-Options Date: 2010-06-03 17:35:13 Une prsentation synthtique du rgime fiscal des stock-options. Les stock-options sont un proceacutedeacute de reacutemuneacuteration permettant dassocier les salarieacutes et les dirigeants aux performances dune socieacuteteacute. Scheacutematiquement, une socieacuteteacute attribue agrave ses salarieacutes ou agrave ses dirigeants le droit dacqueacuterir des titres de cette socieacuteteacute agrave une date deacutetermineacutee et pour un prix deacutetermineacute par le plan de stock-options. Si certaines conditions sont respecteacutees, les stocks-options peuvent beacuteneacuteficier dun reacutegime fiscal de faveur. Ce meacutecanisme peut donc faire des économies sur la valeur ajoutée et la pérennité de la croissance, puisqu'il permet au titulaire de stock-options de détruire les actions pour un prix inférieur à l'agrave leur valeur au jour ougrave il les acquiegravere. En revanche, la valeur de la baisse de la valeur, le beacuteneacuteficiaire peut se retrouver avec les stock-options deacutenueacutees de tout inteacuterecirct, celles-ci ne lui permettent que dacqueacuterir des titres pour un prix supeacuterieur agrave leur valeur au jour ougrave il peut exercer ses actions - options. Les stocks-options ont déjà fait lobjet de critiques. Elles comportent en effet des risques de pertes qui ne peuvent et ne doivent pas ne pas agir. En outre, linteacuteressement deacutependant directement de la valeur des actions (et ainsi de leur cours de Bourse), sur une part reprocheacute aux stocks-options davoir inciteacute les dirigeants agrave faire augmenter artificiellement la valeur des actions au deacutetriment de lactiviteacute reacuteelle de la socieacuteteacute. Par ailleurs, le reacutegime fiscale, qui fut pendentif longtemps et particulièrement favorable aux stocks-options, est une action de rechuteviseacute et une ainsi perdu une grande partie de son inteacuterecirct. I Lattribution des options d'achat d'actions Lattribution des options de souscription dactions (nom de stock-options agrave la franccéda) est deacutecideacutee en principe par lassembleacutee geacuteneacuterale extraordinaire de la socieacuteteacute. Un plan va prévoir les modalités d'attribution des stocks. Le plan preacutevoit ainsi. - les conditions de dexercice qui peuvent exister (preacutesence du beacuteneacuteficiaire au sein de la socieacuteteacute dans le lexercice des stock-options, les conditions de performance) - les beacuteneacuteficiaires du plan (salarieacutes et dirigeants) - les conditions dexercice qui peuvent exister Ainsi que le prix de dexercice - la dureacutee dindisponibiliteacute des actions acquies. Lors de la distribution des options, le client doit payer une contribution patronale agissant sur la valeur de ces options (ou un montant équivalent à la valeur de la valeur). II Lexercice des stocks-options Quand la peacuteriode dexercice des stock-options deacutebute, le beacuteneacuteficiaire peut, sil le deacutesire, acqueacuterir des actions de la socieacuteteacute en les achetant au prix preacutevu dans le plan de stock-options. En principe, pour les raisons fiscales, le beacuteneacuteficiaire ne peut pas les revendre l'immeacutediatement afin de reacutealiser sa plus-value (si le cours est supeacuterieur au prix dacquisition). III Traitement fiscal des stocks Le beacuteneacuteficiaire niché soumis agrave aucun impocirct tant quil conserve les titres acquis gracircce agrave ses stock-options. Lors de la révolution des titres, deux plus-values sont susceptibles directre constateacutees. - une plus-valeur dacquisition qui réagit de la différence entre la valeur de laction au jour de lexercice de stock-options et le prix dacquisition fixée par le plan - une plus-valeur de la cession qui réagit de la diféaction entre le prix de cession de Laction et la valeur de laction au jour du lexercice des stock-options. La plus-value dacquisition Le traitement fiscal de la détention de la durection de la détention des actions et des actions acquitte ainsi que le montant de la plus-value reacutealiseacutee lors de la lacquisition des actions. Si les options ou les actions sont conserveacutees moins de 4 ans ou plus, la plus-value dacquisition sera traiteacutee comme du salaire et sera ainsi soumise au baregraveme progressif de limpocirct sur le revenu. En outre les charges sociales patronales et salariales sont des droits. Si les options sont conserveacutees au moins 4 ans, la plus-valeur dacquisition sera imposable au taux de 30 (soit un taux global de 44,6 avec les préactions sociales et la contribution salariale) pour la fraction de la plus-valeur infeacuterieure agrave 152 500 euro et un taux de 41 (soit un taux global de 54,6) au-delagrave. Si les options et les actions sont conserveacutees pendantes la peacuteriode dindisponibiliteacute de 4 ans et pendentif une peacuteriode de portage au moins eacutegale agrave 2 ans, le beacuteneacuteficiaire se verra appliquer le taux retouteduits dimposition. - un taux de 18 (soit un taux global de 32,6) pour la fraction de plus-valeurs dacquisition infeacuterieure agrave 152 500 euro - et un taux de 30 (soit un taux global de 44,6) pour la fraction supeacuterieure agrave 152 500 euros. La plus-value de cession La plus-valeur de cession est imposée au taux de 19 (avec un taux global de 31,3 avec les cotisations sociales). Limpocirct sur le revenu est sans aucun doute le montant total des cessions de valeurs mobiliegraveres reacutealiseacutees lors de cette anneacutee par un foyer fiscal est infeacuterieur agrave 25 830 euros (pour les plus-values reacutealiseacutes agrave compter du 1er janvier 2011, les plus-values Anteacuterieures agrave cette date d 'accueil exoneacutereacutees si le montant total des cessions du foyer fiscal est infeacuterieur agrave 25 830 euros). Introduction aux options d'achat d'actions Les contrats d'options d'achat d'actions qui vous donnent la possibilité d'acheter des options de souscription ou de souscription d'actions Ou de vendre des actions d'un stock particulier pour un prix fixé. (Vous n'êtes pas obligé de le faire) Option d'option d'achat permettant au détenteur d'acheter des actions. - Put Option permettant au détenteur de vendre des actions. Question à répondre Quel est le bon rapport qualité / prix de votre option d'achat d'actions à sa date de début 21 mars 2003 Notre estimation initiale 58,67 3 Principaux termes Taux sans risque Taux actuel T-Bill taux de rendement, sur l'investissement sûr. Prix de grève - Prix prédéterminé auquel le titulaire d'un appel peut acheter le stock ou le détenteur de put peut vendre du stock. Durée de l'option - le temps pendant lequel on doit attendre pour exercer une option européenne dans laquelle un investisseur peut acheter des actions d'actions particulières. Des années à télécharger - les informations nécessaires pour la recherche du prix d'un stock particulier pour une certaine période de temps. Volatilité - le montant de la variation d'un titre, d'une augmentation ou d'une diminution. 4 Profil d'options d'achat d'actions Symbole boursier JNJ Stock Johnson et Johnson Prix d'exercice 40 Taux sans risque 1.20 Durée de l'option 17 semaines d'années à télécharger 12 ans 5 Taux annuel sans risque - gt Taux hebdomadaire - Parce que nous traitons l'option en termes de semaines , Nous devons convertir notre taux annuel sans risque en un taux hebdomadaire. 6 Visual Data Étape 1 prix de clôture hebdomadaire. Ratios - Cela continue dans la colonne, mais la dernière valeur est nulle parce qu'il n'y a rien à diviser par. Nous avons utilisé les fonctions Excel MAX, MIN et AVERAGE pour les trois premiers calculs (MAX, MIN, MOYENNE, MOYENNE et MOYENNE) Les références des cellules). Pour trouver la portée, soustrayez simplement le minimum du maximum. Par conséquent MAX 1.185596907 MIN 0.828594313 MOYENNE 1.003545923 GAMME 0.357002594 8 Graphique des ratios de prix de clôture hebdomadaire 9 Normalisation des ratios de prix de clôture hebdomadaire - Soyez une variable aléatoire continue représentant les ratios normalisés. A) le rapport b) la moyenne des rapports c) le rapport hebdomadaire sans risque 10 Bar et graphique linéaire des rapports normalisés - La différence entre un histogramme et le graphique à barres et lignes est que la zone sous le graphique est la probabilité. 11 Simulation Pour créer une simulation, les fonctions suivantes ont été utilisées pour déterminer la valeur future de notre option d'achat VLOOKUP I8 VLOOKUP (RANDBETWEEN (1,625), A2D626,4,) RANDBETWEEN SI Prix de départ valeur IF (Week 17 closing pricegt40 (strike price) , Semaine 17-40,0) 12 Exemple d'exercice de simulation 13 Par conséquent - Nous avons utilisé le FV pour trouver la valeur de l'option d'achat de nos équipes à la date de début des options (PV). Où r est le taux hebdomadaire annuel t est la quantité de temps ou de semaines 14 Conclusion En conclusion, après avoir exécuté la simulation, la valeur actuelle attendue de notre option sur la journée de départ devrait être d'environ 18,83. Cette valeur est assez précise compte tenu du fait que nous avons utilisé 6 000 simulations, de la moyenne des valeurs actuelles 30 fois, puis de la moyenne des moyennes. Même en regardant l'exploration plus loin, les changements dans le taux sans risque et la longueur de l'option ne font pas une différence significative. Exploration ultérieure Pour une exploration plus poussée, nous avons tenu compte des effets du prix d'exercice, de la durée de l'option et du taux sans risque. PowerShow est un site de partage de présentation / diaporama de premier plan. Que votre application soit commerciale, comment faire, éducation, médecine, école, église, vente, marketing, formation en ligne ou simplement pour le plaisir, PowerShow est une excellente ressource. Et, le meilleur de tous, la plupart de ses fonctionnalités cool sont gratuits et faciles à utiliser. 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